2019 年 7 月，深圳的盛夏裹挟着热浪而来。
A 股市场却没了上半年的一路高歌，陷入了震荡调整。
泽嘉新办公室的落地窗外，福田中心区的高楼鳞次栉比，办公室里的气氛却比盛夏的天气多了几分冷静。
“化春哥，w 粮液回调到 85 元了，比高点跌了 12%。” 小王盯着屏幕，语气里带着一丝焦虑，“客户群里有人开始慌了，问要不要减仓。”
华哥放下手里的客户资料，皱起眉头：“不止 w 粮液，Y 利也从 32 元跌到 29 元，白马股集体回调，好多客户都是上半年追进来的，没经历过调整，心态容易乱。”
李化春指尖敲击着桌面，目光落在屏幕上的行业数据：“正常调整，上半年涨得太猛，估值需要消化。白酒家电的基本面没变化，消费需求还在，不用慌。”
话音刚落，小林拿着手机走进来：“化春哥，赵伯打电话来，说张阿姨想赎回部分资金，担心继续下跌。”
第一个小故事，就从 “老粉丝的分歧” 开始了。
赵伯和张阿姨是上半年泽嘉最忠实的 “白马股粉丝”，两人一起加仓，一起赚钱，关系好得像亲兄妹。
可这次回调，两人却吵了起来。
张阿姨觉得 “落袋为安”，想赎回一半资金：“老赵，现在都跌了 10% 了，再跌下去就白赚了！赶紧赎一部分，等跌到底再买回来。”
赵伯却坚持 “长期持有”：“小李说了，基本面没变化，调整是正常的。咱们 2018 年亏怕了，可不能因为这点回调就慌了神，不然怎么赚大钱？”
两人争执不下，最后干脆一起跑到公司，想让李化春评评理。
李化春给两人泡了茶，笑着说：“张阿姨，您担心下跌是正常的，但咱们买的 w 粮液，上半年净利润增长 18%，毛利率还在提升，现在估值回到 27 倍，比行业平均水平还低，根本不用慌。”
他打开行情软件，指着 K 线图：“您看，2017 年白马股也经历过两次 15% 以上的回调，后来都创新高了。投资就像爬山，不能只往上走，总得有休息的时候。”
赵伯在一旁连连点头：“你看，小李都说了，咱们要相信价值投资。”
张阿姨犹豫了半天，终于松口：“那我就不赎了，听你们的。”
临走时，赵伯偷偷拉着李化春说：“小李，谢谢你，不然我跟张阿姨的交情都要吵没了。以后我多劝劝她，跟着你长期做。”
李化春笑着点头：“谢谢您的信任，有任何问题随时找我。”
安抚好老客户，新客户的考验也接踵而至。
陈总是上半年带着 800 万资金来的建材老板，他的账户上半年赚了 30%，可这次回调，盈利回吐了一半。
他直接把电话打到李化春手机上，语气带着质问：“李总，你不是说白马股稳吗？怎么跌了这么多？是不是基本面出问题了？”
李化春没有急着辩解，反而邀请他来公司：“陈总，电话里说不清楚，您来公司，我给您看详细的财报数据和行业分析。”
第二天，陈总如约而至。
李化春把 w 粮液和 Y 利的最新财报摊在桌上：“您看，w 粮液二季度营收增长 20%，现金流比一季度还充裕；Y 利海外市场营收增长 35%，订单都排到年底了，基本面不仅没问题，还在变好。”
他又打开机构持仓数据：“社保基金和外资都在增持，他们比咱们更看重基本面，都在趁机抄底，咱们没必要慌。”
陈总拿着财报看了半天，脸色渐渐缓和：“原来是这样，我还以为基本面出问题了。之前自己炒股，一跌就慌，差点又犯了老毛病。”
李化春笑着说：“投资最重要的是心态，只要基本面没变化，就应该坚定持有。咱们做价值投资，赚的就是长期的钱，不能被短期波动左右。”
陈总站起身，握住李化春的手：“李总，谢谢你，我彻底放心了。以后我再也不瞎操心了，全听你的。”
一波未平，一波又起。
同行的 “挑战” 也悄然而至。
之前上门拜访的私募经理老周，在行业交流会上公开表示：“白马股估值已经见顶，接下来是科技股的天下，那些还在死抱白酒家电的，迟早会被市场淘汰。”
这话很快传到了泽嘉客户耳朵里，有客户在群里问：“李总，老周说白马股不行了，科技股才是未来，咱们要不要换仓？”
甚至有客户转发了老周的投资组合，里面满是半导体、5G 概念股，最近确实涨得不错。
新入职的分析师小杨也有些动摇：“化春哥，老周在圈内也有点名气，他管理的基金上半年赚了 45%，比咱们还高。要不咱们也配置一些科技股？”
李化春召集团队开会，态度坚定：“不行。科技股虽然涨得猛，但估值已经炒到 60 倍以上，很多公司还在亏损，风险太大。咱们不能为了短期收益，偏离价值投资的初心。”
他顿了顿，补充道：“老吴，你带小杨去调研一下 S 迪，看看他们的海外工厂建设情况，用事实说话。”
第二个小故事，是 “调研路上的顿悟”。
老吴带着小杨，驱车三个小时，赶到 S 迪位于东莞的海外生产基地。
工厂里机器轰鸣，工人正在忙碌地组装家电，负责人介绍：“我们今年海外订单增长 50%，现在产能都跟不上，正在扩建第二条生产线。”
他们还走访了当地的经销商，经销商笑着说：“S 迪的家电性价比高，在东南亚特别受欢迎，现在拿货都要提前预定。”
调研回来后，小杨拿着调研报告，满脸愧疚：“化春哥，我错了。S 迪的基本面比我想象的还好，海外业务增长太猛了，估值才 22 倍，确实比科技股靠谱。”
李化春没有批评他：“没关系，投资就是不断学习的过程。咱们做价值投资，就是要基于调研和数据，不能听别人说什么就是什么。”
他让小杨把调研报告分享到客户群里，还附上了 S 迪的业绩预告：“S 迪预计三季度净利润增长 40%，海外营收占比突破 30%。”
客户群里的质疑声瞬间消失了。
“原来 S 迪这么厉害，难怪李总当初要加仓！”
“比起那些亏损的科技股，还是 S 迪这种有业绩支撑的白马股靠谱！”
“跟着李总做调研，心里踏实多了！”
老周听说后，特意给李化春打了个电话：“化春，你厉害，居然专门去调研 S 迪。不过我还是坚持我的观点，科技股才是未来。”
李化春笑着说：“每个人的投资理念不同，咱们各自坚守就好。我相信，优质的公司迟早会被市场认可。”
8 月，市场迎来了转机。
消费数据超预期，社会消费品零售总额同比增长 8.4%，白酒家电板块率先反弹。
S 迪因为业绩预告超预期，股价从 20 元涨到 25 元，短短一个月涨了 25%，成为泽嘉持仓中表现最好的标的。
w 粮液和 Y 利也止跌回升，分别涨到 95 元和 31 元，重新逼近前期高点。
客户账户的盈利不仅回吐完毕，还再创佳绩。
赵伯的 60 万变成了 88 万，盈利接近 50%；陈总的 800 万变成了 1100 万，盈利 37.5%；就连最谨慎的张阿姨，账户也赚了 40%。
泽嘉的管理规模也水涨船高，突破了 6 亿大关，客户数量达到了 350 多位。
更让人惊喜的是，之前赎回的两位客户，也带着更多资金重新回来了。
其中一位客户不好意思地说：“李总，之前是我太贪心，想赚快钱，结果换了个私募，买的科技股亏了 20%。还是你这边靠谱，我把剩下的 100 万都投进来，以后再也不瞎折腾了。”
李化春笑着欢迎他：“没关系，回来就好。咱们做价值投资，不怕客户暂时离开，就怕客户不了解我们的理念。”
9 月，市场震荡加剧，但白马股的分化越来越明显。
一线白酒、家电龙头继续上涨，而一些中小白马股却开始下跌。
李化春敏锐地发现了机会，他让老吴团队筛选出一批 “被低估的二线白马股”，重点关注家电细分领域的龙头。
第三个小故事，是 “冷门标的的爆发”。
老吴团队经过半个月的调研，发现了一家做厨房小家电的公司 ——q 太。
q 太的股价上半年一直横盘，估值才 18 倍，但其破壁机、空气炸锅等产品在电商平台销量暴增，上半年净利润增长 30%，远超行业平均水平。
李化春仔细研究了 q 太的财报和行业数据，果断决定：“减仓 10% 的 Y 利，加仓 15% 的 q 太。”
小杨有些不解：“化春哥，Y 利是一线龙头，大家都认可，q 太只是二线品牌，会不会没人关注？”
李化春笑着说：“价值投资就是要发现别人没发现的机会。q 太的产品契合消费升级趋势，渠道正在扩张，现在估值这么低，就是最好的买入机会。”
加仓后，q 太的股价果然开始慢慢上涨，一开始每天涨 1-2%，没人关注。
可到了 9 月底，q 太发布三季度财报，净利润增长 35%，远超市场预期，股价直接连续两个涨停，从 18 元涨到 22 元，半个月涨了 22%。
客户群里一片沸腾：“李总太牛了！居然挖到这么个宝藏标的！”
“之前都没听说过 q 太，跟着李总居然赚了这么多！”
“这就是价值投资的魅力吧，不追热门，专挖低估！”
陈总特意给李化春发微信：“李总，q 太这波操作太神了，你是怎么发现这么冷门的公司的？”
李化春回复：“没什么秘诀，就是多调研、多分析，忽略市场的噪音，专注于公司的基本面。”
2019 年 9 月 30 日，三季度最后一个交易日。
沪深 300 指数收在 3090 点，三季度上涨 1.54%，虽然整体震荡，但泽嘉持仓的白马股平均涨幅达到 20%，客户账户的平均盈利突破 45%，远超市场平均水平。
晚上，李化春带着团队在办公室加班，整理三季度的投资报告。
小王伸了个懒腰，笑着说：“化春哥，这三个月真是一波三折，回调的时候我还以为要亏了，没想到最后还赚了这么多。”
小林也说：“现在客户都特别信任咱们，不管市场怎么波动，都没人再轻易质疑了。”
华哥看着管理规模报表，感慨道：“从 1.2 亿到 6 亿，才九个月时间，咱们创造了一个小奇迹啊。”
李化春看着窗外的夜景，心里满是平静：“这不是奇迹，是价值投资的力量。咱们没有追涨杀跌，没有投机取巧，只是坚守初心，精选优质标的，市场自然会给我们回报。”
他顿了顿，补充道：“不过，咱们不能骄傲。四季度的市场还会有波动，还有很多低估的白马股等着我们去挖掘。”
老吴点点头：“我已经筛选了一批四季度重点关注的标的，有做智能家居的，还有做高端白酒的，都是基本面优秀、估值合理的公司。”
李化春笑着说：“好，明天咱们开个会，详细讨论一下四季度的投资策略。”
深夜的办公室里，灯光依旧明亮。
团队成员们都在忙碌着，脸上带着疲惫，却也充满了干劲。
他们知道，2019 年的旅程还没结束，资本市场的浪潮还在继续。
但他们已经不再害怕波动，不再畏惧挑战。
因为他们坚信，只要坚守价值投资的初心，专注于公司的基本面，就一定能在震荡的市场中，走出一条稳健的坦途。
赵伯和张阿姨的分歧，陈总的质疑，老周的挑战，q 太的爆发…… 这些经历都让他们更加坚定。
泽嘉的故事，还在继续。
属于他们的白马股投资传奇，在 2019 年的下半年，愈发精彩。
而远方的市场，还有更多的机会和挑战，在等待着他们去把握，去征服。
2019 年的秋天，不仅带来了凉爽的天气，更带来了价值投资的硕果。
李化春看着身边的团队，心里充满了期待。
四季度，他们必将再创佳绩，为 2019 年画上一个圆满的句号。
而这一切，都源于那份始终未变的初心 —— 敬畏市场，坚守价值。