从创立到上市：逐梦北交所
2001 年，在厦门这片充满创新活力的土地上，路桥信息
应运而生，它由厦门信息集团和路桥集团合资成立，从诞生之初就肩负着推动交通信息化发展的使命。彼时，国内交通信息化尚处于起步阶段，市场潜力巨大但也面临诸多挑战。
经过多年的技术沉淀与市场探索，2016 年路桥信息成功在新三板挂牌，这是其发展历程中的重要里程碑，标志着公司正式踏入资本市场，获得了更广阔的发展空间和更多的资源支持。借助新三板的平台，路桥信息进一步优化治理结构，提升企业知名度，为后续的发展奠定了坚实基础。
2023 年 8 月 16 日，是路桥信息历史上浓墨重彩的一天，公司在北京证券交易所正式发行上市，成为厦门市首家北交所上市公司 。这一成就不仅是对路桥信息多年来努力的肯定，也为厦门的资本市场注入了新的活力。上市首日，路桥信息表现亮眼，公开发行 7470 万股，发行价格为 7 元 \/ 股，开盘价为 14.2 元，盘中触发临停，投资者申购热情高涨，超 6.9 万户投资者参与申购，网上有效申购数量约为 71.17 亿股，网上有效申购倍数为 550.84 倍，中签率 0.18%，创当年 3 月以来申购新股网上有效申购倍数新高。
此次上市，路桥信息募集资金用于智慧停车运营投资项目、onecAS 数智中台新型能力研发升级项目、营销网络建设项目、补充流动资金，为公司的业务拓展和技术创新提供了强大的资金支持，助力其在交通信息化领域进一步深耕细作，提升市场竞争力。
业务版图：交通领域的信息化深耕
经过二十多年的发展，路桥信息在交通信息化领域构建了庞大而多元的业务版图，涵盖智慧停车、轨道交通、公路与城市交通以及创新与衍生业务等多个核心板块，每个板块都在各自领域发挥着重要作用，为交通行业的智能化升级贡献着力量。
智慧停车：城市停车难题的破局者
在城市交通日益拥堵的今天，停车难成为了困扰市民的一大难题。路桥信息敏锐地捕捉到这一市场痛点，积极投身智慧停车领域的研发与实践。
公司的智慧停车技术方案融合了先进的车牌识别、车位引导、反向寻车等系统 ，实现了停车场的智能化管理。车牌识别系统能够快速准确地识别车辆号牌，自动抬杆放行，大大提高了车辆进出停车场的效率，减少了人工操作的时间成本和错误率。车位引导系统通过在停车场内设置的各类传感器和显示屏，实时采集和显示车位信息，引导驾驶员快速找到空闲车位，避免了在停车场内盲目寻找车位的时间浪费，提高了停车场的空间利用率。反向寻车系统则帮助车主在返回停车场时，能够快速准确地找到自己的车辆，提升了用户的停车体验。
在运营模式上，路桥信息创新推出了 “云停服务”（SaaS 模式）和 bot 承包经营。“云停服务” 以其便捷、高效的特点，为停车场管理者提供了一站式的管理解决方案。通过云端平台，管理者可以远程监控停车场的运营情况，实时掌握车位使用信息、收费数据等，实现了智能化的运营管理。同时，这种模式还降低了停车场的建设和运营成本，无需大量的硬件设备投入和专业技术人员维护，只需通过互联网接入云平台，即可享受全方位的停车管理服务。bot 承包经营模式则是路桥信息与停车场业主合作，由公司负责停车场的投资建设、设备安装、运营管理等全过程，在一定期限内通过收取停车费用收回投资并获取收益，期满后将停车场移交给业主。这种模式不仅为业主解决了资金和管理难题，也为公司带来了稳定的收入来源，实现了双方的互利共赢。
凭借这些先进的技术方案和创新的运营模式，路桥信息的智慧停车业务已覆盖全国 20 多个省、80 多个城市的超 3 万个停车场 ，有效缓解了城市停车难题，提升了城市交通的运行效率。
轨道交通：基建与运营的智慧赋能
轨道交通作为城市公共交通的重要组成部分，对于缓解城市交通拥堵、提高居民出行效率具有重要意义。路桥信息在轨道交通领域同样发挥着关键作用，为轨道交通的建设期和运营期提供全方位的信息化服务。
在轨道交通建设期，路桥信息的 “智慧工地云平台” 成为了保障工程顺利进行的得力助手。该平台利用物联网、大数据、人工智能等技术，实现了劳务实名制管理，确保每一位参与工程建设的人员信息都能被准确记录和管理，有效保障了工人的合法权益，同时也方便了工程方对人员的调配和管理。环境监测功能实时监测施工现场的空气质量、噪声、扬尘等环境指标，一旦发现超标情况，立即发出预警，督促施工方采取相应的环保措施，减少施工对周边环境的影响。施工安全预警系统则通过对施工现场的各类设备、设施以及施工行为进行实时监测，及时发现潜在的安全隐患，并发出预警信号，提醒施工人员采取措施进行整改，有效降低了施工安全事故的发生率。目前，该平台已应用于全国 55 个城市的 308 条轨道线路，为轨道交通的建设安全和质量提供了有力保障。
进入运营期，路桥信息开发的地铁保护管理系统和设施智能运维平台，为轨道交通的安全稳定运营保驾护航。地铁保护管理系统对地铁沿线的各类设施和周边环境进行实时监测，及时发现可能影响地铁安全运行的因素，如第三方施工对地铁结构的破坏、地质灾害对地铁线路的影响等，并采取相应的保护措施。设施智能运维平台则利用大数据分析和人工智能技术，对地铁车辆、供电系统、通信系统等各类设施设备进行实时监测和故障诊断，提前预测设备故障，制定合理的维护计划，实现了设备的预防性维护，大大提高了设备的可靠性和使用寿命，降低了运营成本。2023 年，公司轨道交通运营期相关收入占比达到 39.87%，充分体现了其在轨道交通运营领域的重要价值。
公路与城市交通：智能化升级的推动者
在公路与城市交通领域，路桥信息致力于推动交通基础设施的智能化升级，提升交通管理的效率和服务水平。
公司开发的 “公路运行监测一体化平台” 整合了视频监控、路况预警、交通流量监测等多种功能，实现了对公路交通状况的全面感知和实时监控。通过分布在公路沿线的各类传感器和摄像头，平台能够实时采集公路的路况信息，包括路面状况、交通流量、天气情况等，并通过数据分析和处理，及时发布路况预警信息，为驾驶员提供准确的出行参考，帮助他们合理规划出行路线，避免拥堵。同时，该平台还为交通管理部门提供了决策支持，通过对交通数据的分析，管理者可以了解交通流量的变化规律，优化交通信号配时，合理安排道路养护和施工计划，提高公路的通行能力和服务质量。目前，该平台已服务里程超 500 万公里，为我国公路交通的智能化管理做出了重要贡献。
此外，路桥信息还在城市交通领域推出了一系列信息化解决方案，如智能公交调度系统、交通信号智能控制系统等。智能公交调度系统通过实时采集公交车辆的位置、运行状态等信息，根据客流量的变化自动调整公交车辆的发车时间和间隔，提高了公交运营的效率和服务质量，方便了市民的出行。交通信号智能控制系统则利用大数据和人工智能技术，根据实时交通流量动态调整交通信号灯的时长，实现了交通信号的智能优化，有效缓解了城市道路交通拥堵。
创新与衍生业务：多元化拓展的新探索
除了在智慧停车、轨道交通、公路与城市交通等核心业务领域深耕细作外，路桥信息还积极拓展创新与衍生业务，向智慧工地、智慧市政、智慧场馆、智慧安防等领域延伸，实现了业务的多元化发展。
在智慧工地领域，路桥信息基于 “人工智能 + 物联网” 技术，打造了 “一路” bIm + 智慧工地管理平台，实现了工地的数字化、智能化管理。该平台整合了建筑信息模型（bIm）、物联网、大数据、人工智能等技术，对工地的人员、设备、材料、进度、质量、安全等进行全方位的实时监控和管理。通过 bIm 技术，施工人员可以在虚拟环境中对建筑结构进行可视化的设计和模拟施工，提前发现设计和施工中存在的问题，优化施工方案，减少施工变更和浪费。物联网技术则实现了对工地设备和材料的实时跟踪和管理，提高了设备的利用率和材料的管理效率。大数据和人工智能技术则通过对工地各类数据的分析和挖掘，为项目管理提供决策支持，实现了工地的精细化管理。
在智慧市政领域，公司围绕城市市政、园区市政两大方向持续推广相关业务，并结合城市智慧综合治理趋势，探索与智慧停车、智慧交通等产品进一步形成组合式解决方案优势。例如，在城市路灯管理方面，路桥信息开发的智慧路灯管理系统利用物联网技术，实现了对路灯的远程监控和智能控制。通过传感器实时采集路灯的运行状态、亮度、电量等信息，根据环境光线和交通流量自动调整路灯的亮度，实现了节能降耗。同时，该系统还具备故障报警功能，一旦路灯出现故障，能够及时通知维修人员进行维修，提高了路灯的维护效率和可靠性。
这些创新与衍生业务的拓展，不仅丰富了路桥信息的业务生态，提升了公司的信息化服务覆盖领域，也为公司打造了新的收入和利润增长点，增强了公司的市场竞争力和抗风险能力。
财务分析：增长背后的挑战与机遇
营收波动：政策与市场的双重影响
从 2019 - 2023 年，路桥信息的营收增速犹如过山车一般，波动剧烈，分别为 127%、-29.53%、-7.15%、48.78%、-16.89% 。这种大幅波动的背后，政策依赖性和市场竞争是两大关键影响因素。
在政策方面，路桥信息所处的交通信息化行业与国家政策紧密相连。当国家大力推动数字经济、新型交通基础设施建设时，如 2022 年，在国家政策的东风下，公司依托多年经营积累，积极拓展市场，加强核心产品创新，当年营业收入同比增长 48.78% 。然而，一旦政策调整或推进力度放缓，公司业务就会受到直接冲击。部分地区对交通信息化项目的资金投入减少，导致项目延期或取消，使得公司的营收增长面临压力。
市场竞争同样激烈，随着交通信息化市场的快速发展，越来越多的企业涌入这个领域，市场竞争日益白热化。一些大型科技企业凭借雄厚的资金实力和强大的技术研发能力，在市场中占据了优势地位。它们通过低价竞争、技术创新等手段，不断挤压像路桥信息这样的中小企业的市场份额。在智慧停车市场，一些新兴的互联网企业推出了具有创新性的停车解决方案，吸引了大量用户，给路桥信息的智慧停车业务带来了不小的竞争压力。在这种激烈的市场竞争环境下，路桥信息获取新订单的难度不断加大，营收增长也受到了明显的制约。
营收的波动对公司的发展产生了多方面的影响。一方面，不稳定的营收使得公司难以制定长期稳定的发展战略，在资源配置、人员招聘和技术研发投入等方面都面临着不确定性。另一方面，营收的波动也会影响投资者对公司的信心，进而影响公司在资本市场的表现。
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利润变化：成本与市场的综合作用
路桥信息的归母净利润变化也颇为曲折，2019 - 2022 年归母净利润增速分别为 703.83%、41.09%、8.42%、41.25%，但在 2023 年却同比下降了 38.47% ，整体呈现出先增长后下降的态势。而综合毛利率也不容乐观，从 2021 年的 46.44% 降至 2024 年前三季度的 35.13% ，连年下滑。
轨道交通业务垫资增加是导致利润变化的重要因素之一。在轨道交通项目中，公司往往需要先行垫付大量资金用于项目建设，随着业务规模的扩大，垫资金额不断增加，这不仅占用了公司大量的资金，增加了资金成本，还带来了一定的坏账风险。一些轨道交通项目由于建设周期长、资金回笼慢，导致公司的资金周转困难，影响了整体利润水平。同时，智慧停车市场竞争加剧，产品标准化程度低，也对利润产生了负面影响。为了在激烈的市场竞争中占据一席之地，公司不得不降低产品价格，压缩利润空间。而且，由于产品标准化程度低，公司需要投入更多的人力、物力进行定制化开发和维护，进一步增加了成本。
成本的上升和市场竞争的压力，使得公司的利润空间不断被压缩。利润的下降不仅影响了公司的盈利能力和市场竞争力，还对公司的研发投入、市场拓展等方面产生了制约。如果公司不能有效解决利润问题，将难以在市场中持续发展壮大。
现金流状况：回款压力与资金管理
路桥信息在现金流方面面临着诸多挑战，应收账款周转天数长达 369 天，远超同行 ，这意味着公司从销售产品或提供服务到收回款项的时间过长，资金回笼速度缓慢。2023 年经营活动现金流净额同比下降 94.87% ，收现比较低，回款压力凸显。
公司客户主要为大中型国有企业，项目一般集中在年底结算，使得公司回款主要集中在年末，而在项目实施过程中，公司需要持续投入资金用于采购设备、支付员工薪酬等，这就导致了公司在资金使用上的不平衡，资金缺口较大。市场竞争激烈，为了获取订单，公司有时不得不接受客户较为苛刻的付款条件，进一步延长了应收账款的回收周期。
这种现金流状况对公司的运营产生了较大的风险。资金回笼慢可能导致公司资金链紧张，影响公司的正常生产经营。公司可能无法及时支付供应商货款，导致合作关系受到影响；无法按时发放员工薪酬，影响员工的工作积极性和稳定性。为了缓解资金压力，公司可能需要增加融资成本，进一步加重财务负担。
为了改善现金流管理，公司可以采取一系列措施。加强应收账款的管理，建立完善的客户信用评估体系，对客户的信用状况进行全面评估，根据评估结果制定合理的信用政策和收款策略，加大应收账款的催收力度，确保款项及时收回。优化资金使用效率，合理安排资金预算，避免资金的闲置和浪费，提高资金的周转速度。拓展多元化的融资渠道，除了传统的银行贷款外，还可以考虑发行债券、引入战略投资者等方式，增加资金来源，降低融资成本。
行业格局：万亿赛道的竞争与突围
市场规模：智慧交通的广阔前景
智慧交通作为交通行业与信息技术深度融合的产物，正处于快速发展的黄金时期，市场规模呈现出迅猛增长的态势。据中商产业研究院发布的数据显示，2023 年中国智慧交通行业市场规模达到 2432 亿元 ，过去五年内年均复合增长率达 13.72%，预计 2024 年市场规模将达到 2610 亿元。这一增长趋势背后，是多方面因素的共同推动。
随着城市化进程的加速，城市人口不断增加，交通拥堵、环境污染等问题日益严重，传统交通管理模式已难以满足城市发展的需求，智慧交通成为解决这些问题的关键手段。政府对智慧交通的重视程度不断提高，出台了一系列政策法规，加大了对智慧交通建设的支持力度，为行业发展提供了良好的政策环境。物联网、大数据、人工智能、云计算等新兴技术的不断突破和广泛应用，为智慧交通的发展提供了强大的技术支撑，推动了智慧交通产品和服务的创新升级。
在智慧交通的细分领域中，智慧停车和城市轨道交通智能化展现出了巨大的发展潜力。智慧停车市场规模增长迅速，2023 年达到 230 亿元 ，近五年年均复合增长率达 16.24%，预计 2024 年将增至 250 亿元。随着汽车保有量的持续增加，城市停车难问题日益突出，智慧停车通过运用先进的信息技术，实现了停车资源的高效配置和智能化管理，有效缓解了停车难题，市场需求旺盛。
城市轨道交通智能化市场同样前景广阔，2022 年我国智慧城市轨道交通行业市场规模达 568 亿元 ，2023 年中国智慧城轨解决方案市场规模已达到 170.6 亿元人民币 ，且随着城市化进程的加速和政府对公共交通系统的支持政策不断加强，市场规模有望继续保持高速增长。城市轨道交通作为城市公共交通的骨干，其智能化发展对于提高运营效率、保障运营安全、提升乘客服务水平具有重要意义，受到了各地政府和企业的高度重视。
竞争态势：头部企业与区域壁垒
在智慧交通这片广阔的市场蓝海中，竞争格局呈现出多元化的态势。千方科技、捷顺科技等头部企业凭借其深厚的技术积累、丰富的行业经验和强大的品牌影响力，在市场中占据了领先地位，成为路桥信息在发展道路上不可忽视的竞争对手。
千方科技是智慧交通领域的领军企业之一，在智能交通系统集成、交通大数据分析等方面具有显着优势。公司拥有完善的产品线和解决方案，涵盖了城市交通、公路交通、轨道交通等多个领域，能够为客户提供全方位的智慧交通服务。在城市交通领域，千方科技的智能交通管理系统通过实时采集和分析交通数据，实现了交通信号的智能优化和交通流量的精准调控，有效缓解了城市交通拥堵。公司与众多政府部门、交通企业建立了长期稳定的合作关系，积累了丰富的项目经验和客户资源，市场份额较高。
捷顺科技则在智慧停车领域深耕多年，是国内领先的智慧停车服务提供商和智慧城市数字生态运营商。公司拥有全产业链生态布局闭环优势，围绕智慧停车业务，形成了智能硬件、软件及云服务、智慧停车运营、城市级停车四大主营业务，实现了智慧停车领域的全生态覆盖。其智慧停车一体化服务平台 “捷停车” 在全国 386 个城市实现场景覆盖，智慧联网车场超 4.4 万个，涉及车道数近 12 万条，车位超 2200 万个 ，累计用户数超 1.2 亿，累计服务车辆达 3.3 亿辆 ，已成为国内智慧停车运营领导品牌。捷顺科技与全国百强地产、物业建立了长期战略合作关系，市场品牌覆盖率高、口碑好、客户接受度强、成交快，在智慧停车市场中具有较强的竞争优势。
除了来自头部企业的竞争压力，路桥信息还面临着区域壁垒的挑战。不同地区的交通环境、政策法规、市场需求等存在差异，导致智慧交通项目具有较强的地域性特点。一些地方政府在招标过程中，可能会倾向于本地企业，对外地企业设置一定的准入门槛，这使得路桥信息在进入某些地区市场时面临困难。区域市场的客户资源往往被当地企业所垄断，新进入的企业需要花费大量的时间和精力去开拓客户、建立信任关系，这也增加了市场拓展的难度。
技术挑战也是路桥信息在竞争中需要面对的重要问题。随着智慧交通行业的快速发展，新技术不断涌现，对企业的技术研发能力提出了更高的要求。一些大型科技企业在人工智能、大数据、云计算等前沿技术领域投入巨大，技术创新能力较强，能够快速推出具有竞争力的新产品和解决方案。相比之下，路桥信息在技术研发方面的投入相对有限，技术更新换代速度可能跟不上市场需求的变化，这在一定程度上影响了公司的市场竞争力。
破局战略：技术、市场与模式创新
面对激烈的市场竞争和诸多挑战，路桥信息积极探索破局战略，通过技术创新、市场拓展和模式创新，努力提升自身的市场竞争力，寻求在智慧交通领域的持续发展。
技术创新是路桥信息破局的关键。公司加大了在人工智能、大数据、物联网等核心技术领域的研发投入，组建了一支高素质的研发团队，不断提升自身的技术水平。在智慧停车领域，公司研发了基于人工智能的车位预测系统，通过对历史停车数据、实时交通数据、天气数据等多源数据的分析，预测不同时间段、不同区域的车位需求，为用户提供精准的车位推荐服务，提高了车位利用率和用户停车体验。在轨道交通领域，公司利用物联网技术实现了对轨道设施设备的实时监测和智能运维，通过在设备上安装传感器，实时采集设备的运行状态数据，利用大数据分析和人工智能算法进行故障诊断和预测，提前发现潜在故障隐患，实现了设备的预防性维护，降低了设备故障率和运营成本。
在市场拓展方面，路桥信息积极寻求突破地域限制，通过加强与各地合作伙伴的合作，建立本地化的销售和服务团队，深入了解当地市场需求，为客户提供更加贴近需求的解决方案。公司与一些地方政府、企业建立了战略合作伙伴关系，共同开展智慧交通项目建设，实现了资源共享、优势互补。在拓展新市场时，公司注重品牌建设和市场推广，通过参加行业展会、举办技术研讨会、发布成功案例等方式，提高公司的品牌知名度和影响力，吸引更多客户。
模式创新也是路桥信息的重要破局策略之一。公司积极探索数据变现模式，充分挖掘交通数据的价值。通过对智慧停车、轨道交通等业务产生的海量数据进行分析和挖掘，为政府部门、企业提供交通流量分析、出行行为分析、市场调研等数据服务，实现了数据的商业化应用。在智慧停车业务中，公司利用停车数据为商家提供精准的营销推广服务，根据用户的停车习惯、消费偏好等数据，向用户推送个性化的广告和优惠信息，提高了商家的营销效果和用户的消费转化率。
这些破局战略的实施，对路桥信息的未来发展产生了积极而深远的影响。技术创新使公司的产品和服务更具竞争力，能够满足市场不断变化的需求，为公司赢得更多的市场份额和客户资源。市场拓展有助于公司扩大业务范围，降低对单一区域市场的依赖，增强公司的抗风险能力。模式创新则为公司开辟了新的收入来源渠道，提升了公司的盈利能力和可持续发展能力。通过实施这些破局战略，路桥信息有望在智慧交通领域实现突破发展，成为行业的领军企业之一。
未来展望：持续创新，引领交通信息化变革
回顾路桥信息
的发展历程，从 2001 年的创立到 2016 年新三板挂牌，再到 2023 年成功登陆北交所，它在交通信息化领域不断开拓进取，构建了涵盖智慧停车、轨道交通、公路与城市交通以及创新与衍生业务的多元业务版图。在发展过程中，尽管面临营收波动、利润下滑和现金流紧张等挑战，但也凭借技术创新、市场拓展和模式创新在激烈的市场竞争中努力突围。
展望未来，随着 “交通强国” 战略的持续推进和数字经济的蓬勃发展，智慧交通行业前景广阔。路桥信息有望在以下几个方面实现突破：在技术创新上，持续加大在人工智能、大数据、物联网等前沿技术的研发投入，不断提升产品和服务的智能化水平。例如，进一步优化智慧停车的车位预测系统，提高预测的准确性；深化轨道交通设施设备的智能运维技术，实现更高效的故障诊断和预测。
在市场拓展方面，积极打破地域限制，加强与各地合作伙伴的深度合作，尤其是联合央企开拓中西部市场，并抓住 “一带一路” 倡议的机遇，参与海外项目，扩大市场份额。比如，通过与当地企业合作，更好地了解当地市场需求，提供更贴合实际的解决方案，提高市场竞争力。
在业务模式上，加快从 “系统集成商” 向 “平台服务商” 的转型，探索更多的数据变现模式，挖掘交通数据的潜在价值。除了现有的广告推送、车后市场导流等增值服务，还可以考虑与金融机构合作，基于交通数据开发信用评估、保险定制等创新服务，为公司开辟新的收入来源。
路桥信息在智慧交通领域已经积累了深厚的底蕴，只要坚定不移地走持续创新之路，不断优化业务布局，提升核心竞争力，就有望在万亿智慧交通赛道中脱颖而出，成为行业的领军者，为推动我国交通信息化建设和智慧交通发展做出更大的贡献 。